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我所认知的价值投资

  2006年的时候我在上大三,有一次在地摊上花了五块钱买了刘建位博士的《巴菲特如何选择超级明星股》一本书,这本书我前前后后读了不止十遍,非常棒的一本书,将巴菲特的投资理念和方法归纳的非常清晰、易懂,且原汁原味。虽然这些年,应用价值投资的理论(我没有学过别的方法)让我在股市上有不错的收益,但是这本书才是我最好的价值投资:价格是我付出的五元钱,价值是我过去得到的,以及未来潜在得到的丰硕回报。

  价值投资是一个非常简单、非常单纯的概念,就是“拿四毛钱的价格去买价值一块钱的东西”,没有任何高深的地方,任何人都能理解这句话,但是为什么在现实中却显得那么高深,好像没有非凡的智慧无法领略其中奥妙,显得离普通人那么遥远呢?我觉得,答案有两种情况:一种是并没有从内心深处真正认同,或者理解价值投资的基本概念;另外一种,就是在学习价值投资的道路上跑偏了,把简单的东西复杂化了。

  从格雷厄姆到巴菲特,价值投资经过近百年的发展完善,最终,形成了几个核心概念,我将它总结为:一个核心、四个基本点。它就像是一座建筑的主体结构一样:核心理念就是买股票就是买公司——这个是道,围绕它的四个分别是——市场先生、安全边际、护城河、能力圈,作为支柱——这些是术,共同构筑起了价值投资的理论大厦(见附图)。

  这里面没有一个概念是复杂的,如果你觉得价值投资很复杂,或者很难学,我觉得那你一定是跑偏了,投资学不是玄学。市场先生告诉我们如何看到市场波动,以及如何处理我们自身与市场的关系;安全边际就是要保证在价格大打折扣的时候买进,确保稳赚不赔,就算看错也有足够的容错空间;护城河就是要选有长久竞争优势的企业;能力圈就是要买我们自己能看明白的生意。仅此而已!你看,价值投资是如此简单易懂。

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